事件：公司公告24年级迹快报，收入169.2亿同比+23.3%，归母净利7.69亿同比+797%，扣非归母5.29亿同比+2737%，聚拢公司现状，点评如下：

24年铺张电子及新动力业务进取带动公司盈利才气归附。公司24年收入169.2亿同比+23.3%，归母净利7.69亿同比+797%，扣非归母5.29亿同比+2737%。24Q4收入48.2亿同比+22.6%环比+9.4%，归母净利1.75亿同比+107.4%环比+8.5%。24年级迹大幅增长主要系铺张类电子复苏向好，新动力业务良效果握续进取，国际A和S客户及国内大客户均有紧迫新神气量产拜托，非频频收益主要来源于公司转让广东天机智能系统有限公司30%股权，赢得约1.8亿元的投资收益，以及政府提拔。

瞻望25-26年，铺张电子及新动力业务陆续进取，重复解决才气优化，望带动公司盈利进一步开释，存眷公司与AIFigure、T客户以及国内重心客户机器东谈主布局。25-26年看，A客户Mac、AIPhone、腕表、AI眼镜等新神气新品类望带来新增量，同期新动力业务有望延续好转趋势，公司对内的提质增效和用度的严格管控有望得益凯旋，带来利润增量的弹性空间。另外，公司本年CES上展出了旋转实践器、枢纽扭矩传感器、传动丝杠等东谈主形机器东谈主要害零组件，与AIFigure、T等东谈主形机器东谈主国际头部企业以及国内多个机器东谈主企业开导了互助干系，已往将为更多东谈主形机器东谈主客户提供要害零组件居品，并有后劲成为机器东谈主总成商。

看护“增握”投资评级。中恒久来看公司A客户结构件及小件业务握续提供增长动能，钛合金趋势带动非A客户需求，新动力业务中枢客户订单束缚开释带动稼动率栽植，机器东谈主新址品前瞻布局，有望掀开公司长线增漫空间。咱们最新预测24-26年营收169.2/192.7/221.6亿，归母净利润7.7/9.4/12.7亿，对应现时股价PE为44.5/36.6/26.9倍，看护“增握”投资评级。

风险提醒：行业需求低于预期、同业竞争加重、原材料价钱波动，产能哄骗率栽植不足预期。